دانلود پاورپوینت تئوری بازار سرمایه (قیمت گذاری دارایی)
پاورپوینت تئوری بازار سرمایه (قیمت گذاری دارایی)
فصل هفتم درس تصمیم گیری در مسائل مالی و سرمایه گذاری
پاورپوینت هفت کتاب مدیریت سرمایه گذاری دکتر تهرانی
| تعداد اسلاید | ۱۸+۲۷ |
| فرمت | ppt |
| دسته بندی | پاورپوینت حسابداری |
تئوری بازار سرمایه زمانی شروع می شود که تئوری پرتفلیو مارکوئیتز پایان می پذیرد. هدف تئوری بازار سرمایه، ارائه مدلی است که بتواند دارایی های ریسک دار را قیمت گذاری کند. تئوری بازار سرمایه نحوه قیمت گذاری داراییها در یک بازاری که سرمایه گذاران از مدل پرتفلیو مارکوئیتز استفاده می کنند را توضیح می دهد .
معرفی دارایی بدون ریسک :
عامل مهم در پیشرفت و بهبود تئوری بازار سرمایه، ارائه دارایی بدون ریسک در تجزیه و تحلیل است. سرمایه گذاران علاوه بر حق انتخاب دارایی های ریسک دار مانند سهام عادی، می توانند دارایی های بدون ریسکی مانند اوراق خزانه کوتاه مدت را خریداری کنند . یک دارایی بدون ریسک عبارت است از یک دارایی با بازده مورد انتظار معین به گونه ای که واریانس( ریسک ) بازده صفر باشد. چون واریانس مساوی صفر است بنابراین نرخ بازده بدون ریسک در هر دوره ای برابر با ارزش مورد انتظار خواهد بود. به علاوه کوواریانس میان دارایی بدون ریسک و هر دارایی ریسک داری مانند i صفر خواهد بود.
فهرست پاورپوینت تئوری بازار سرمایه (قیمت گذاری دارایی) :
- مفروضات تئوری بازار سرمایه :
- معرفی دارایی بدون ریسک :
- ترکیب دارایی های با ریسک و بدون ریسک :
- امکانات قرض دهی (وام دهی)
- امکانات وام گیری
- پرتفلیو بازار
- قاعده جداسازی
- مرز کارایی جدید
- خط بازار سرمایه(Capital Market Line)
- در مورد CML موارد زیر را باید در نظر داشت :
- خط بازار اوراق بهادار
- دو منبع ریسک
- کل ریسک را می توان به دو قسمت تقسیم کرد :
- رابطه ی میان ریسک وبازده موردانتظار
- مدل قیمت گذاری داراییهای سرمایه ای (capital asset pricing model )
- اوراق بهادارزیرارزش ذاتی وبالای ارزش ذاتی(با استفاده از SML)
- تخمین SML
- آزمونهای :CAPM
- تئوری قیمت گذاری آربیتراژArbitrage pricing Theory))
- رابطه ی ریسک وبازده درCAPM:
- رابطه ی ریسک وبازده در APT:
- بکارگیری APT در تصمیمات سرمایه گذاری:
- نتیجه گیری
امکانات قرض دهی (وام دهی)
میتوان خط جدیدی را میان RF و مرز کارایی مارکوئیتز که بالاتر از X باشد ترسیم کرد. برای مثال RF را به نقطه V متصل کرد. هر خطی که بالاتر باشد بر مجموعه قبلی پرتفلیو ارجحیت خواهد داشت. این فرایند زمانی خاتمه می یابد که خطی که از نقطه خاتمه RF به سمت مرز کارایی کشیده می شود تنواند با مرز کارایی تماس داشته باشد. این فرایند در نقطه M با خط مستقیم تماس می یابد. مجموعه فرصتهای پرتفلیو قرار گرفتن بر روی این خط به پرتفلیوهایی که پایین تر از آن قرار دارند اولویت دارد و در برگیرنده پرتفلیوهایی با قرض دهی بالا است . منظور از قرض دهی خرید دارایی بدون ریسک مانند اوراق قرضه است، برای اینکه با انجام چنین خریدی سرمایه گذار مبلغی را به منتشرکننده اوراق بهادار قرض می دهد.